当前位置:首页 > 外汇 > 汇率 > 正文

人民币跟随美元指数而动?人民币汇率与美元指数关系的变化

日期:2019-08-29 来源: 浏览量:

2017年人民币兑美元即期汇率升值6.5%,同期美元指数下跌了10.41%。2018年1月份人民币对美元汇率升值了3.43%,同期美元指数下跌了3.45%。显然,人民币兑美元即期汇率跟美元指数存在一定相关性。本文探讨人民币汇率跟美元指数两者之间的关系,并对两者关系可能的变化做一些预测。

一、人民币汇率与美元指数走势趋于一致

2016年3月之前,人民币汇率与美元指数关系并不是十分密切,然而从2016年4月份开始,两者走势基本一致,甚至可以说人民币对美元汇率基本是跟随美元指数变动的。

1. 比较两者变化幅度

2015年美元指数整体上涨,但是美元兑人民币上涨幅度小于美元指数,这还是在“8.11汇改”人民币大幅贬值的情况下出现的。

2016年第一季度,美元指数下跌,但是美元兑人民币即期汇率整体基本没动。而从2016年4月份到当年年底,两者变化方向和幅度非常接近。

2017年美元大幅下跌10.41%,美元兑人民币价格同样下跌,只是下跌幅度较小一些。

2018年1月份,两者走向和变动幅度又基本一致了。

人民币跟随美元指数而动?人民币汇率与美元指数关系的变化.jpg

2.比较两者月度相关系数

比较两者月度相关系数后发现,在2016年3月之前,人民币汇率跟美元指数相关性较低,还有过负相关的。而2016年4月份开始,相关系数平均在0.6以上,最高的时候接近1。

两者未来关系可能的变化

人民币汇率中间价形成机制几经变革,目前“收盘价+一篮子货币汇率变化”的定价机制逐渐得到市场的认可。在此定价机制下,人民币汇率中间价主要受市场供求和一篮子货币汇率影响。在过去一年多的时间里,人民币汇率基本跟随美元指数变动,是由于逆周期因子过滤掉了日内供求的影响。

随着人民币汇率改革不断推进,人民币汇率和美元关系可能的变化有以下两种:

1.逆周期因子退出历史舞台,人民币汇率取决于市场供求和美元的变化。

这种情况下,当市场整体净购汇的时候,市场供求会拉着人民币中间价贬值,这时候如果美元也上涨,人民币汇率将贬值较多;而如果美元下跌,二者影响会抵消,人民币汇率可能相对平稳;当市场整体净结汇的时候,情况会刚好相反。

这样市场供求对人民币汇率的影响将会变大,人民币即期汇率将是美元变动和市场供求共同作用的结果。

2.逆周期因子偶尔存在,成为央行干预人民币汇率的一个手段。

正常情况下,市场供求较为均衡,人民币汇率稳定,逆周期因子不会存在。然而在人民币资本项目没有完全开放的情况下,市场经常会发生一致性预期,恐慌性结汇和恐慌性购汇的情况时常发生。这个时候就会出现市场供求的失衡,收盘价的作用十分大。如果没有逆周期因子,人民币汇率可能出现暴涨或者暴跌。只有出现这种情况,央行才会重新利用逆周期因子来调整人民币中间价,进而调整人民币即期汇率。

有序推进人民币汇率机制改革,加大市场决定汇率的力度,增强人民币汇率弹性,将是未来一段时间人民币汇率改革的方向。过去一年多时间里逆周期因子的存在,是在人民币贬值预期较强、资本外流较为严重情况下的临时措施。未来人民币汇率双向波动的可能性较大,只要市场不发生极端的看多或看空人民币的预期,逆周期因子的作用将淡化,人民币汇率不会跟美元走势的变动如此密切。

【猜你喜欢】:亚马逊、ebay、独立站、Paypal收款神器

标签:

抱团交流:我们建了一个跨境电商卖家交流群。里面不乏很多大卖家,扫描以下二维码进群咨询交流。



目前有1W+优秀卖家已关注加入我们



免责声明:本站文章来源于互联网,文章为作者独立观点,不代表本站立场。如有侵权,请联系我们。

评论({{plnum}}

0/200

登录后发表评论

全部评论

  • {{pl.username}}
    {{pl.saytime}}
    {{pl.saytext}}
  • 跨境达人微信号
    关注微信号
    资讯早知道
  • '); })();

    手机快速登录账户登录

    点击显示验证码

    注册

    点击显示验证码