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经过脱欧波折,英镑前景何去何从?

日期:2019-07-10 来源: 浏览量:

       尽管英国首相特蕾莎·梅已确定辞职日期,但由于脱欧前景波折重重,目前业内机构对于英镑前景产生分歧。有观点认为,英镑的长期价值正被市场低估,如果消息面的因素好于预期,英镑可能获得提振,届时美元将面临一定程度的打压。但也有观点认为,无协议脱欧仍可能拖累英镑汇率

  英镑价值被低估

  瑞银财富管理投资总监办公室于27日发表最新观点认为,英镑的长期价值正在被低估。

  瑞银指出,尽管市场面临各种不确定及潜在波动,但从购买力平价角度来看,英镑的长期价值正被市场所低估。尽管英国最新计划于10月31日脱欧,但要在5个月内解决各种矛盾相当困难,因此不排除它可能需要第三次向欧盟要求延长脱欧期限、提前大选或进行二次公投。英国首相特蕾莎·梅宣布辞职,既不能打破脱欧僵局,反而引发更多不确定性。

  对于拥有不同英镑及相关资产比重的投资者,瑞银给出的投资建议并不相同。对于没有或英国相关资产不多的投资者,瑞银建议,可以谨慎地加大英镑投资。但基于脱欧前景难料,波动率高企,目前并非大举买入的时机。如果英镑跌至1.24美元以下,而政治环境没有恶化,可以考虑买进或减少对冲操作。如果汇率进一步降至1.15美元,可以加大买进规模。而对于已拥有英国相关资产投资者,瑞银建议,应检讨资产组合在不同脱欧情景下的风险。此前瑞银一直建议投资者对冲英镑风险,目前并非减少对冲操作的时候。

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  未来不确定性仍较高

  分析人士指出,目前围绕英国脱欧的不确定性仍非常高,投资者应时刻关注,并对相关资产进行不同处理。

  瑞银指出,英国前外交大臣约翰逊目前是呼声最高的继任人,尽管他是疑欧派领袖,早已表示国家要为无协议脱欧作好准备,但英国议会内部四分五裂,保守党并没有大多数支持,新首相同样面对进退两难的窘境。

  西太平洋(3.44 +0.29%,诊股)银行的宏观策略师Tim Riddell指出,如果特雷莎·梅的继任者支持“硬脱欧”,那么这将增加“硬脱欧”的风险,甚至可能会造成无协议脱欧。这些事件可能迫使英镑走低,增加资产下滑的风险,并促使英国央行采取措施来支撑资产。

  著名基金经理Steve Eisman认为,反对党工党领袖杰里米·科尔宾对英镑来说是一个更大的威胁。有观点认为,如果工党掌权,可能会导致英镑遭遇挤兑,这让基金经理对英镑感到不安。

  安本标准投资分析师Luke Hickmore表示,在无协议脱欧和不脱欧之间做出选择的可能性上升。他认为,下一任首相最终会在议会面临着与特里莎·梅一样的僵局,从而增加无序脱欧风险,助长英镑跌势。但另一方面,如果不脱欧,将利好英镑,路透调查的策略师预测,“不脱欧”可能提振英镑兑美元涨至1.50。Hickmore预计,议会也有可能最终投票决定取消脱欧,届时英镑兑美元将稳定在1.30-1.35附近,但他还没有足够信心做出该押注。

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